L'essentiel
- Un seul intermédiaire gère l'acheteur et le vendeur.
- La transaction est déclarée au marché mais ne passe pas par le carnet d'ordres public classique.
- Utilisé surtout pour les transactions de gros volumes (blocs).
Définition
En finance, une application est une opération boursière où un même intermédiaire (comme une banque ou un courtier) met en relation directe l'un de ses clients acheteur avec l'un de ses clients vendeur pour le même titre. C'est un peu comme si un agent immobilier vendait une maison en trouvant l'acheteur lui-même, sans avoir besoin de mettre d'annonce publique, tout en respectant le prix du marché.
Origine du terme
Vient du latin applicare signifiant « joindre à » ou « attacher ». Dans le jargon boursier, cela désigne l'action d'« appliquer » un ordre d'achat contre un ordre de vente au sein du carnet de commandes d'un seul établissement financier.
Exemple concret
- Une banque d'investissement reçoit un ordre de vente de 50 000 actions d'une grande entreprise de la part d'un fonds de pension, et simultanément un ordre d'achat identique d'une compagnie d'assurance. Elle réalise une application au prix actuel du marché.
- Le transfert de blocs d'actions entre deux filiales d'un même groupe financier passant par leur courtier habituel.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement lors de transactions sur des volumes importants (ordres de blocs). Il permet d'exécuter rapidement des ordres massifs sans provoquer de fortes variations de prix sur le marché public, ce qui arriverait si les ordres étaient jetés d'un coup dans le carnet d'ordres central.
Causes
L'intermédiaire doit s'assurer que le cours d'application (le prix de la transaction) est juste et se situe dans la fourchette actuelle du marché (le spread). Ces opérations sont strictement encadrées par les autorités de régulation (comme l'AMF en France) pour éviter tout favoritisme ou manipulation de cours.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, retenez que l'application est une forme de circuit court en bourse : l'intermédiaire connaît déjà la contrepartie, ce qui simplifie la logistique de l'échange pour des montants élevés.
Questions fréquentes
Est-ce légal ?
Oui, l'application est une pratique légale et transparente, à condition d'être déclarée immédiatement aux autorités boursières.
Pourquoi ne pas passer par le marché classique ?
Pour les gros volumes, cela évite de faire 'paniquer' les algorithmes ou les autres investisseurs et de dégrader le prix d'exécution.