L'essentiel
- Garantit l'égalité d'information entre tous les investisseurs.
- Prévient la manipulation artificielle des cours de bourse.
- Obligatoire lors des introductions en bourse (IPO).
Définition
La période de silence est un intervalle de temps durant lequel une entreprise s'interdit de communiquer publiquement des informations stratégiques ou financières. Elle vise à éviter que certains investisseurs ne soient favorisés par des informations exclusives juste avant un événement majeur, comme une entrée en bourse. Imaginez un candidat à un concours qui n'a plus le droit de parler au jury quelques jours avant les résultats pour garantir l'équité entre tous.
Origine du terme
Calque de l'expression anglaise quiet period. Elle tire son origine des réglementations boursières américaines du milieu du XXe siècle, visant à encadrer strictement la publicité faite autour des nouvelles émissions de titres.
Exemple concret
- Une entreprise technologique qui prépare son introduction en bourse (IPO) et cesse toute interview ou conférence de presse trois semaines avant le jour J.
- Une société cotée au CAC 40 qui refuse de commenter ses bénéfices à venir durant les quinze jours précédant la publication de son rapport trimestriel.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient systématiquement lors des opérations d'appel public à l'épargne (levée de fonds sur les marchés) et avant chaque publication de résultats financiers périodiques.
Causes
Il est conseillé de verrouiller la communication des dirigeants et des employés sur les réseaux sociaux. Les entreprises doivent veiller à ce qu'aucune information "préférentielle" ne fuite, au risque de voir leur opération annulée par le régulateur financier.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous êtes investisseur débutant, sachez que le silence soudain d'un PDG avant une annonce de résultats est une procédure légale normale et non un signe de panique interne.
Questions fréquentes
Combien de temps dure une période de silence ?
La durée varie selon les pays et le type d'événement, mais elle s'étend généralement de deux à quatre semaines avant une annonce majeure.
Une entreprise peut-elle continuer sa publicité commerciale ?
Oui, la communication publicitaire courante sur les produits est autorisée, tant qu'elle ne porte pas sur la valeur de l'action ou les profits futurs.