L'essentiel
- Système historique de la Bourse de Paris supprimé en 2000.
- Permettait de différer le paiement et la livraison des titres à la fin du mois.
- Offrait la possibilité de spéculer avec un effet de levier important.
Définition
Le règlement mensuel était un système de la Bourse de Paris permettant d'acheter ou de vendre des actions immédiatement, tout en ne payant ou ne recevant l'argent qu'à la fin du mois boursier. C'est comparable à l'utilisation d'une carte bancaire à débit différé, où tous vos achats du mois sont prélevés en une seule fois à une date fixe.
Origine du terme
Locution formée de « règlement » (action de solder une transaction) et « mensuel » (périodicité de trente jours). Ce terme est apparu pour désigner le fonctionnement spécifique du marché à terme français où les positions étaient débouclées lors de la « liquidation » à la fin de chaque mois.
Exemple concret
- Un investisseur achète 50 actions Total le 10 du mois sans avoir l'argent sur son compte, espérant que le cours monte avant la fin du mois pour empocher une plus-value sans jamais avoir décaissé le prix total.
- Une vente à découvert où l'on vend des titres que l'on ne possède pas encore, dans l'espoir de les racheter moins cher avant la date de règlement final.
Comment ça se calcule
Ce concept intervenait principalement pour les investisseurs souhaitant utiliser un effet de levier (investir plus que leur capital disponible) ou pour pratiquer la vente à découvert sur les grandes entreprises cotées à Paris.
Causes
Bien que ce système précis soit historique, le principe de règlement différé exige une surveillance constante de ses positions. Le piège classique est de se retrouver dans l'incapacité de payer la somme due à la fin du mois si les cours ont chuté lourdement.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre ce concept, il faut le voir comme l'ancêtre du SRD. Si vous débutez, gardez en tête que tout mécanisme de règlement différé est un outil puissant mais risqué, car il multiplie les variations de votre capital.
Questions fréquentes
Par quoi a été remplacé le règlement mensuel ?
Il a été remplacé par le SRD (Service de Règlement Différé) en septembre 2000.
Pourquoi a-t-il disparu ?
Pour harmoniser le marché français avec les standards internationaux qui privilégient généralement le règlement immédiat (J+2).