L'essentiel
- Sert à assainir artificiellement le bilan d'une entité en difficulté.
- Repose sur la création d'une structure externe (souvent appelée
bad bank). - Permet de restaurer la confiance des investisseurs et des créanciers.
Définition
La défaisance est une technique financière qui permet à une entreprise de « nettoyer » son bilan comptable en transférant ses dettes ou ses actifs risqués vers une structure juridique séparée. C'est un peu comme si une personne transférait ses factures impayées et ses vieux crédits à une entité de gestion spécialisée pour que son propre compte bancaire paraisse à nouveau sain et rassurant pour son banquier.
Origine du terme
Dérivé du verbe « défaire », le terme est la traduction française de l'anglais defeasance. Historiquement, il désignait l'annulation d'un acte juridique sous certaines conditions. En finance, il s'est imposé pour décrire l'action de se défaire d'une obligation financière en la confiant à un tiers.
Exemple concret
- Le cas du Crédit Lyonnais : Dans les années 1990, la banque a transféré ses actifs immobiliers et industriels non rentables au Consortium de Réalisation (CDR) pour éviter la faillite.
- La gestion des actifs toxiques : Lors de la crise de 2008, plusieurs banques ont utilisé des structures de cantonnement (bad banks) pour isoler leurs prêts hypothécaires à risque.
Comment ça se calcule
Ce mécanisme est utilisé lors de restructurations lourdes, souvent pour sauver une banque ou une entreprise d'importance systémique. On y a recours lorsque des actifs immobilisés empêchent une entreprise d'emprunter à nouveau ou de rassurer ses actionnaires sur sa solvabilité réelle.
Causes
Pour qu'une défaisance soit valide au regard des normes comptables (comme les normes IFRS), le transfert doit être définitif et l'entreprise d'origine ne doit plus exercer aucun contrôle sur les actifs cédés. Le piège classique consiste à conserver un lien caché qui pourrait forcer l'entreprise à éponger les pertes plus tard.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre ce concept, retenez que c'est un outil de gestion de crise. Si vous entendez parler de défaisance pour une entreprise, c'est généralement le signe qu'elle a accumulé trop de risques et qu'elle tente une manœuvre de la dernière chance pour sauver ses activités saines.
Questions fréquentes
Une défaisance fait-elle disparaître les dettes ?
Non, les dettes existent toujours, mais elles ne sont plus inscrites au bilan de l'entreprise d'origine ; elles sont gérées et remboursées par la structure de défaisance.
Qui finance la structure de défaisance ?
Généralement, elle est financée par des fonds publics (États) ou par la vente progressive des actifs qu'elle contient.