L'essentiel
- Elle assure la liquidité, c'est-à-dire la facilité à transformer un titre en argent liquide.
- Le teneur de marché se rémunère grâce au spread (l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente).
- Sans tenue de marché, les prix seraient beaucoup plus instables et les transactions plus lentes.
Définition
La tenue de marché est une activité où un acteur financier s'engage à être présent en permanence pour acheter ou vendre des titres. Imaginez un commerçant qui se tient prêt à vous racheter votre voiture ou à vous en vendre une à tout instant : il garantit que la boutique est toujours ouverte, ce qui permet aux autres investisseurs de réaliser leurs transactions sans attendre de trouver un acheteur ou un vendeur individuel.
Origine du terme
Traduction directe de l'anglais market making. En français, le terme « tenue » souligne la responsabilité de maintenir et de structurer l'activité d'un marché financier pour éviter qu'il ne se fige.
Exemple concret
- Une banque qui affiche en continu un prix d'achat et un prix de vente pour l'or, permettant aux particuliers de négocier immédiatement.
- Un algorithme spécialisé qui place des milliers d'ordres sur une action peu échangée pour s'assurer qu'un investisseur puisse toujours sortir de sa position.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement sur les bourses de valeurs (actions, obligations), sur le marché des changes (Forex) et de plus en plus sur les plateformes de crypto-actifs pour assurer la fluidité des échanges.
Causes
Le teneur de marché doit gérer son risque de stock : s'il achète trop de titres alors que les prix chutent, il subit des pertes. La clé de la réussite réside dans l'ajustement permanent de l'écart (le spread) entre le prix d'achat et le prix de vente pour couvrir ses risques tout en restant compétitif.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour un investisseur débutant, la présence de teneurs de marché est rassurante : cela signifie que vous pourrez revendre vos titres rapidement sans que le prix ne s'effondre faute d'acheteur au moment précis de votre vente.
Questions fréquentes
Le teneur de marché est-il un spéculateur ?
Non, son but n'est pas de parier sur la hausse ou la baisse, mais d'empocher une petite marge sur chaque transaction en facilitant les échanges.
Est-ce automatique ?
Aujourd'hui, l'essentiel de la tenue de marché est assuré par des ordinateurs ultra-rapides (trading haute fréquence).