L'essentiel
- C'est un signal d'alerte indiquant que les pertes latentes deviennent trop importantes par rapport au capital disponible.
- Le paiement est obligatoire et doit être effectué dans des délais très courts.
- Sans réponse de l'investisseur, le courtier a le droit de liquider (vendre) les positions d'office.
Définition
L'appel de marge est une demande urgente de fonds envoyée par un intermédiaire financier à un investisseur. Cela se produit lorsque la valeur des investissements de ce dernier baisse tellement que le dépôt de garantie initial ne suffit plus à couvrir les risques de perte. C'est comme si un prêteur vous demandait de rajouter immédiatement de l'argent de poche pour garantir un prêt dont l'objet a perdu de sa valeur.
Origine du terme
Traduction littérale de l'anglais margin call. Le terme « marge » fait référence au dépôt de garantie (le capital de l'investisseur) conservé par le courtier, et « appel » désigne l'injonction de compléter ce capital pour maintenir une position ouverte.
Exemple concret
- Un trader achète pour 10 000 € d'actions en n'utilisant que 2 000 € de son propre argent grâce à l'effet de levier. Si le cours des actions chute de 15 %, sa perte est de 1 500 €. Le courtier lui demande alors de verser immédiatement de l'argent pour reconstituer sa garantie.
- Sur le marché des matières premières, un agriculteur qui a bloqué un prix de vente peut recevoir un appel de marge si les cours mondiaux s'envolent, afin de garantir qu'il honorera son contrat.
Comment ça se calcule
Ce concept est omniprésent sur les marchés financiers utilisant l'effet de levier : les produits dérivés (futures, options), le Service de Règlement Différé (SRD) en bourse, ou encore le trading sur marge de cryptomonnaies.
Causes
Pour éviter l'appel de marge, il est recommandé de ne pas utiliser le levier maximum autorisé et de conserver en permanence des liquidités non investies sur son compte. L'utilisation d'ordres stop-loss permet également de couper une position avant qu'elle ne déclenche une telle procédure.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous recevez un appel de marge, c'est que votre stratégie est mise à mal. Plutôt que de « remettre au pot » aveuglément, demandez-vous s'il ne vaut pas mieux accepter la perte et fermer votre position. Le risque de l'appel de marge est de s'entêter dans une position perdante.
Questions fréquentes
Pourquoi mon courtier a-t-il fermé ma position sans me prévenir ?
En cas de volatilité extrême, si vous n'avez plus assez de marge, le courtier liquide vos positions automatiquement pour éviter que votre solde ne devienne négatif.
L'appel de marge peut-il me faire perdre plus que ma mise ?
Oui, si les marchés décalent très vite, il est théoriquement possible de se retrouver avec une dette envers le courtier, au-delà de l'investissement initial.
Peut-on recevoir un appel de marge sur un compte titres classique ?
Généralement non, sauf si vous utilisez des options ou des mécanismes de levier spécifique comme le SRD.