L'essentiel
- Outil de gain de temps et d'efficacité.
- Repose sur des critères objectifs et prédéfinis.
- Étape indispensable avant une analyse approfondie.
Définition
Le criblage est une méthode de sélection qui consiste à passer un grand nombre d'entreprises ou de projets au travers d'un « tamis » de critères précis (financiers, éthiques, géographiques) pour n'en retenir que les plus pertinents. C'est un peu comme utiliser un filtre à café pour ne garder que l'arôme et éliminer le marc : on élimine le superflu pour se concentrer sur les opportunités qui correspondent à ses objectifs.
Origine du terme
Issu du verbe cribler, provenant du latin cribrum qui signifie « tamis ». Initialement utilisé dans l'agriculture pour séparer le grain de la paille, le terme s'est étendu à l'économie et à la finance pour désigner le tri sélectif d'informations ou d'actifs. On utilise d'ailleurs souvent son équivalent anglais, le screening.
Exemple concret
- Un investisseur qui utilise un logiciel pour ne lister que les entreprises cotées ayant une dette inférieure à 30 % de leur capital.
- Une banque qui passe sa liste de clients au crible pour identifier ceux qui présentent un risque élevé de fraude.
- Un fonds de placement éthique qui exclut systématiquement les entreprises du secteur de l'armement ou du tabac.
Comment ça se calcule
Le criblage intervient principalement dans la gestion d'actifs (pour composer un portefeuille boursier), dans les processus de fusion-acquisition (pour trouver des cibles rachetables) ou dans la gestion des risques (conformité et lutte contre le blanchiment).
Causes
Il est recommandé de ne pas se limiter à un seul critère (comme le seul profit) mais de croiser les données. Un criblage trop sévère risque d'exclure de bonnes opportunités (« faux négatifs »), tandis qu'un criblage trop large fait perdre l'intérêt du gain de temps recherché.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien débuter, voyez le criblage comme un entonnoir : commencez par des critères larges (ex: pays, secteur) avant d'appliquer des filtres très pointus (ex: ratio de rentabilité précis) afin de ne pas éliminer trop vite des entreprises prometteuses.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre le criblage et le screening ?
Il n'y en a aucune : le screening est simplement l'anglicisme du terme criblage, très utilisé dans les salles de marché.
Le criblage est-il purement financier ?
Non, il peut être extra-financier, notamment pour les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance).