L'essentiel
- Il s'agit d'un contrat de gré à gré (négocié directement entre deux acteurs).
- L'objectif est souvent de réduire les coûts d'emprunt à l'international.
- Il permet de neutraliser le risque lié aux variations futures des taux de change.
Définition
L'échange de devises dues est un accord financier où deux parties s'entendent pour s'échanger les remboursements d'un emprunt (capital et intérêts) dans deux monnaies différentes. C'est comme si deux voisins s'échangeaient leurs mensualités de crédit : l'un paie le prêt de l'autre en euros, tandis que le second paie celui du premier en dollars, afin que chacun obtienne la monnaie dont il a réellement besoin à un meilleur coût.
Origine du terme
Le terme est une locution française traduisant le concept anglo-saxon de currency swap. Le mot « devise » désigne une monnaie étrangère, et « dues » souligne qu'il s'agit d'obligations liées à une dette ou une créance existante.
Exemple concret
- Une entreprise française ayant un prêt en euros échange ses obligations de paiement avec une entreprise américaine ayant un prêt en dollars pour financer son expansion aux États-Unis sans subir les variations du taux de change.
- Une banque centrale qui échange temporairement sa monnaie nationale contre des devises étrangères avec une autre banque centrale pour stabiliser le marché monétaire.
Comment ça se calcule
Ce mécanisme est principalement utilisé par les multinationales et les institutions financières pour se protéger contre le risque de change (fluctuation des monnaies) ou pour obtenir des financements à des taux plus avantageux dans une monnaie étrangère où elles n'ont pas forcément une grande notoriété auprès des banques locales.
Causes
Il est crucial de bien évaluer le risque de contrepartie, c'est-à-dire le risque que l'autre partie ne puisse plus honorer ses paiements. Il faut également surveiller l'évolution des taux d'intérêt dans les deux pays concernés, car cela peut impacter la rentabilité de l'opération sur le long terme.
Notions liées
Conséquences
Pour bien comprendre ce concept, visualisez-le comme un contrat de troc appliqué à des dettes. L'essentiel n'est pas l'échange initial de l'argent, mais l'engagement de payer les intérêts et le capital de l'autre pendant toute la durée du prêt.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec un simple change manuel ?
Le change manuel est immédiat et définitif. L'échange de devises dues est un engagement sur la durée qui porte sur des flux de remboursements futurs.
Est-ce réservé aux banques ?
Non, les grandes entreprises internationales l'utilisent fréquemment pour gérer leur trésorerie mondiale.