L'essentiel
- Aucun rapport direct avec la monnaie « Euro ».
- Désigne des dollars américains déposés hors des États-Unis.
- Marché financier massif et très peu réglementé.
Définition
L'eurodollar désigne tout dépôt libellé en dollars américains effectué dans une banque située en dehors des États-Unis. Il ne s'agit pas d'un mélange entre l'euro et le dollar, mais simplement de dollars qui « dorment » ou circulent hors du territoire américain, par exemple dans une banque à Londres, Tokyo ou Singapour.
Origine du terme
Le terme est né durant la Guerre froide. L'Union soviétique, qui possédait des dollars, craignait que les États-Unis ne gèlent ses avoirs si l'argent restait dans des banques américaines. Elle a donc transféré ses fonds vers la Banque Commerciale pour l'Europe du Nord à Paris (dont le code télégraphique était EUROBANK). Ces dollars déposés en Europe sont ainsi devenus les « euro-dollars ».
Exemple concret
- Une entreprise japonaise qui vend des composants électroniques en dollars et place cet argent sur un compte à Londres.
- Un État du Golfe qui dépose ses revenus pétroliers (pétrodollars) dans une banque suisse sous forme de dépôts à terme.
Comment ça se calcule
Ce concept est central dans le financement du commerce international. Les banques utilisent le marché de l'eurodollar pour se prêter des fonds entre elles (marché interbancaire) et pour offrir des crédits en dollars à des entreprises étrangères sans passer par le système bancaire domestique des États-Unis.
Causes
Attention à la confusion : dans le jargon financier, l'eurodollar n'est pas la paire de devises EUR/USD (le taux de change). Il faut bien distinguer l'unité monétaire (le dollar) de son lieu de dépôt (hors USA). Un piège classique est de croire que ce marché est régulé par la Banque Centrale Européenne, alors qu'il échappe largement aux réglementations nationales.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre l'eurodollar, voyez-le comme une version « nomade » du dollar. C'est l'outil préféré des multinationales pour gérer leur trésorerie internationale car il offre souvent plus de souplesse et des taux d'intérêt légèrement différents de ceux pratiqués à New York.
Questions fréquentes
Le marché de l'eurodollar est-il risqué ?
Comme il échappe aux réserves obligatoires de la Fed, il présente un risque de liquidité plus élevé, mais il est essentiel pour la fluidité de la finance mondiale.
Pourquoi le préfixe 'euro' si c'est à Tokyo ?
C'est une appellation historique liée à l'origine du phénomène en Europe, mais le terme s'applique aujourd'hui partout dans le monde hors USA (on parle parfois de dollars offshore).