L'essentiel
- Transformation d'un actif fixe (pierre, machine) en argent liquide immédiat.
- Maintien de l'activité sans déménagement ni interruption de production.
- Les loyers sont déductibles du bénéfice imposable de l'entreprise.
Définition
Le lease-back est une opération financière par laquelle une entreprise vend l'un de ses actifs (un bâtiment, une machine, un véhicule) à un organisme financier, pour lui relouer immédiatement. C'est un peu comme si vous vendiez votre appartement à une banque pour récupérer de l'argent, tout en continuant à y habiter en tant que locataire.
Origine du terme
Anglicisme construit sur lease (louer, bail) et back (en retour). En français, le terme juridique et comptable officiel est cession-bail.
Exemple concret
- Une chaîne d'hôtels vend les murs de ses établissements à un fonds d'investissement pour financer sa transformation numérique, tout en continuant d'exploiter les hôtels.
- Une imprimerie vend ses presses rotatives à une société de leasing pour éponger ses dettes de court terme, moyennant un loyer mensuel.
Comment ça se calcule
Ce mécanisme est utilisé par les entreprises qui possèdent un patrimoine immobilier ou matériel important mais qui manquent de liquidités (cash). Il intervient lors de restructurations, de phases de forte croissance nécessitant des investissements, ou pour optimiser le bilan comptable.
Causes
Il est essentiel de bien négocier l'option de rachat en fin de contrat pour pouvoir redevenir propriétaire du bien. Il faut aussi vérifier que le montant des loyers reste soutenable pour la trésorerie future de l'entreprise, car l'engagement est souvent de longue durée.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour un dirigeant, le lease-back est un excellent levier de financement quand les banques sont frileuses à prêter classiquement, mais attention à ne pas se démunir de son patrimoine stratégique sans une vision claire à long terme.
Questions fréquentes
Le lease-back est-il réservé aux grandes entreprises ?
Non, les PME peuvent aussi y avoir recours, notamment pour leur parc informatique ou leurs véhicules utilitaires.
Que se passe-t-il à la fin du contrat ?
Généralement, l'entreprise a trois choix : racheter le bien pour une somme convenue, renouveler la location ou rendre le bien.
Pourquoi ne pas simplement faire un emprunt ?
Le lease-back permet d'obtenir 100% de la valeur du bien en cash, là où un emprunt bancaire classique est souvent limité et nécessite un apport ou des garanties lourdes.