L'essentiel
- Engagement public et ferme sur les décisions futures.
- Vise à réduire l'incertitude pour les investisseurs et les ménages.
- Réduit volontairement la marge de manœuvre de la banque centrale.
Définition
Qualifie une stratégie de communication où une banque centrale s'engage fermement à maintenir une ligne de conduite précise (comme des taux d'intérêt bas) pendant une période donnée, quels que soient les aléas. C'est l'image d'un décideur qui se « lie les mains » pour rassurer les marchés sur la stabilité de sa politique future.
Origine du terme
Dérive du nom d'Ulysse (Odysseus en grec), qui s'était fait attacher au mât de son navire pour ne pas céder au chant des sirènes. En économie, ce terme a été introduit pour décrire une forme de forward guidance (indication prospective) où l'institution s'interdit de changer de cap prématurément.
Exemple concret
- Une banque centrale annonçant qu'elle ne relèvera pas ses taux avant que le taux de chômage n'atteigne un seuil précis de 5 %.
- L'engagement de maintenir un programme d'achat d'actifs sur une durée minimale de 12 mois pour stabiliser les conditions de financement.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement lorsque les taux d'intérêt sont proches de zéro et que la banque centrale veut stimuler l'économie en garantissant que le crédit restera bon marché pendant longtemps.
Causes
La réussite d'une politique odysséenne repose sur la crédibilité : si les marchés doutent que la banque tiendra sa promesse face à une inflation surprise, l'effet sur l'économie sera nul. Il faut donc communiquer des critères de sortie très clairs.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, visualisez un contrat : la banque centrale signe un contrat avec le public. En échange de cette promesse, elle espère que les entreprises investiront davantage dès aujourd'hui.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec une guidance 'delphique' ?
Une annonce delphique est une simple prévision météo sur l'économie, alors qu'une annonce odysséenne est un véritable pacte d'action future.