L'essentiel
- C'est une protection contractuelle pour celui qui prête l'argent.
- Elle lie le remboursement à l'évolution du prix de l'or.
- Elle permet de contourner les risques liés à l'inflation et à la perte de valeur d'une monnaie.
Définition
L'option-or est une garantie inscrite dans un contrat de prêt qui permet à la personne qui a prêté l'argent (le créancier) de demander à être remboursée sur la base de la valeur de l'or. C'est une sorte de bouclier contre la dévaluation : si la monnaie perd de sa valeur, le prêteur ne perd pas son pouvoir d'achat puisque son remboursement reste lié au prix du métal précieux.
Origine du terme
Le terme est composé du mot « option » (faculté de choisir) et « or », référence au métal utilisé historiquement comme valeur refuge. Il s'est popularisé au XXe siècle, notamment durant les périodes d'instabilité monétaire où la confiance dans les devises papier s'effritait.
Exemple concret
- Un État émet un emprunt international et propose une option-or pour rassurer les investisseurs étrangers sur la stabilité de leur placement.
- Dans un contrat de dette historique, un créancier choisit d'activer cette option lors d'une forte inflation pour recevoir une somme compensant la perte de valeur de la monnaie nationale.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient surtout dans les contrats de financement à long terme ou internationaux. Il sert à stabiliser les relations financières entre des parties issues de pays dont les monnaies sont instables.
Causes
Lors de la rédaction d'une telle clause, il est indispensable de définir avec précision le cours de référence (par exemple, le marché de Londres) et le moment exact de la conversion. Il faut également vérifier la législation locale, car certains pays interdisent ces clauses pour protéger leur monnaie nationale du manque de confiance.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, voyez cela comme une assurance « pouvoir d'achat ». Si vous prêtez de quoi acheter 10 lingots aujourd'hui, l'option-or vous garantit de pouvoir racheter 10 lingots au moment du remboursement, même si le prix des billets a beaucoup augmenté entre-temps.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec une clause-or classique ?
La clause-or est souvent automatique, tandis que l'option-or laisse au créancier la liberté de choisir le mode de remboursement le plus avantageux pour lui.
Est-ce encore utilisé de nos jours ?
C'est devenu très rare. Aujourd'hui, on utilise plutôt des indexations sur l'inflation (comme l'OATi en France) ou sur des paniers de devises étrangères.