L'essentiel
- Le détenteur a le choix, le vendeur a l'obligation de s'exécuter si l'option est activée.
- Le prix d'achat ou de vente est gelé dès la signature du contrat (prix d'exercice).
- L'option a une durée de vie limitée dans le temps.
Définition
Une option sur titres est un contrat financier qui offre à son détenteur le droit, mais en aucun cas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif (comme des actions) à un prix convenu à l'avance, et ce, jusqu'à une date précise. C'est comparable à une promesse de vente chez un notaire : vous payez une petite somme pour bloquer le prix d'un bien, tout en gardant la liberté de ne pas finaliser l'achat si les conditions ne vous conviennent plus.
Origine du terme
Le terme dérive du latin optio, signifiant « choix » ou « liberté de choisir ». Dans le langage financier contemporain, il s'est imposé pour désigner la flexibilité offerte par ce type de contrat par rapport aux engagements fermes. Le mot « titres » désigne ici les valeurs mobilières, principalement les actions.
Exemple concret
- Une start-up propose à ses ingénieurs des options d'achat à 5 € ; si l'entreprise entre en bourse à 50 €, les salariés réalisent un profit important en exerçant leur droit.
- Un gestionnaire de fonds achète des options de vente pour garantir un prix de sortie minimum sur ses actions et ainsi protéger son capital contre un krach boursier.
Comment ça se calcule
Ce mécanisme est utilisé pour la rémunération incitative des salariés (stock-options), pour la spéculation (parier sur la hausse ou la baisse d'un titre avec une mise réduite) ou pour la gestion des risques (assurance contre la fluctuation des cours).
Causes
Il faut rester vigilant sur la date d'échéance : si le cours de l'action ne dépasse pas le prix fixé avant la fin du contrat, l'option perd toute sa valeur (elle finit « hors de la monnaie »). Il est essentiel de comprendre que l'achat d'une option implique le paiement d'une prime, qui est définitivement perdue si l'option n'est pas utilisée.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour débuter, considérez l'option comme une assurance. Si vous possédez des actions, acheter une option de vente est une sécurité. Si vous voulez investir, l'option permet de limiter votre perte potentielle à la mise de départ (la prime), contrairement à l'achat direct de titres qui peut fluctuer davantage.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre un Call et un Put ?
Un Call est une option pour acheter (on espère que le prix monte), tandis qu'un Put est une option pour vendre (on espère que le prix baisse).
L'option est-elle gratuite ?
Non, l'acheteur doit payer une 'prime' au vendeur pour obtenir ce droit de choisir plus tard.