L'essentiel
- C'est le prix contractuel garanti pour une transaction future.
- Il reste fixe pendant toute la durée de vie de l'option.
- Il détermine si l'option est « dans la monnaie » (profitable) ou non.
Définition
Le prix d’exercice représente le montant fixé à l’avance auquel le détenteur d’une option peut décider d’acheter ou de vendre un actif (comme une action ou une matière première). C'est un peu comme un bon de réduction : peu importe le prix réel en magasin le jour J, vous avez le droit d'utiliser votre bon pour payer le prix indiqué dessus.
Origine du terme
Locution formée du mot « prix » et du terme juridique « exercice », qui désigne l'acte de mettre en œuvre un droit prévu dans un contrat. Il s'agit de la traduction française du terme anglais strike price.
Exemple concret
- Vous détenez une option d'achat (Call) sur une action avec un prix d'exercice de 50 €. Si l'action monte à 70 €, vous pouvez l'acheter à 50 € et réaliser un gain immédiat.
- Une entreprise achète une option de vente (Put) sur le pétrole à un prix d'exercice de 80 $ pour s'assurer de pouvoir vendre sa production à ce prix même si les cours mondiaux s'effondrent à 60 $.
Comment ça se calcule
Ce concept est central dans le trading d'options sur les marchés financiers. On le retrouve aussi dans le monde de l'entreprise avec les stock-options proposées aux salariés, leur permettant d'acquérir des actions de leur société à un tarif préférentiel fixé à l'avance.
Causes
Il ne faut pas confondre le prix d'exercice avec la « prime » (le prix que l'on paie pour acheter l'option elle-même). Pour qu'une option soit intéressante à utiliser, l'écart entre le prix d'exercice et le prix du marché doit être suffisant pour couvrir le coût initial de la prime.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Quand vous débutez, retenez que le prix d'exercice est votre point de référence : pour un achat, vous voulez que le marché soit au-dessus de ce prix ; pour une vente, vous voulez qu'il soit en-dessous.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre le prix d'exercice et le prix spot ?
Le prix d'exercice est fixé par contrat, tandis que le prix spot est le prix actuel du marché en temps réel.
L'exercice de l'option est-il obligatoire ?
Non, c'est un droit et non une obligation. Si le prix d'exercice n'est pas avantageux par rapport au marché, le détenteur laisse simplement l'option expirer.