L'essentiel
- La procyclicité amplifie les phases de boom et les phases de crise.
- C'est un facteur d'instabilité pour le système financier.
- Elle crée un « effet boule de neige » qui peut rendre l'économie incontrôlable sans intervention extérieure.
Définition
La procyclicité désigne un phénomène où une variable économique évolue dans le même sens que l'activité générale, tendant ainsi à renforcer les tendances existantes. C'est un peu comme un accélérateur qui s'enfoncerait tout seul quand la voiture prend de la vitesse, ou un frein qui se bloquerait dès que le véhicule ralentit, amplifiant ainsi les mouvements de hausse ou de baisse.
Origine du terme
Le mot est composé du préfixe latin pro- (en faveur de, devant) et de cycle (issu du grec kuklos, le cercle). En économie, il décrit des comportements ou des règles qui suivent et accentuent le cycle économique (alternance de croissance et de récession).
Exemple concret
- Le crédit bancaire : En période d'euphorie, les banques prêtent facilement, ce qui alimente encore plus la croissance. En crise, elles durcissent les conditions, ce qui aggrave la récession.
- Les cours boursiers : La hausse des prix attire les acheteurs, ce qui fait monter les prix davantage (effet de bulle).
- La valeur des garanties : En période faste, la valeur des biens immobiliers servant de garantie augmente, permettant d'emprunter plus, ce qui stimule la demande.
Comment ça se calcule
Ce concept est central dans la régulation bancaire et financière. On l'utilise pour analyser comment certaines normes comptables ou prudentielles peuvent involontairement transformer un ralentissement économique passager en une crise profonde en forçant les acteurs à réduire leurs activités au pire moment.
Causes
Pour limiter les risques de la procyclicité, les économistes préconisent des mesures contracycliques. Par exemple, demander aux banques de mettre de l'argent de côté quand tout va bien (coussins de fonds propres) pour pouvoir l'utiliser quand l'économie va mal, évitant ainsi une coupure brutale des crédits.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, gardez en tête que la procyclicité agit comme un miroir déformant qui exagère la réalité économique du moment. Si vous entendez parler de « politiques procycliques » pour un gouvernement, cela signifie souvent qu'il dépense trop en période de vaches grasses au lieu d'économiser pour les périodes difficiles.
Questions fréquentes
Pourquoi la procyclicité est-elle dangereuse ?
Parce qu'elle transforme les fluctuations normales de l'économie en crises extrêmes ou en bulles spéculatives insoutenables.
Quelle est la différence avec la contracyclicité ?
La contracyclicité agit à l'inverse du cycle (freiner quand ça monte trop vite, soutenir quand ça baisse) pour stabiliser l'économie.