L'essentiel
- Le RCP mesure l'efficacité du capital investi par les actionnaires.
- Il se calcule en divisant le résultat net par les capitaux propres.
- C'est l'un des indicateurs préférés des investisseurs pour évaluer la création de valeur.
Définition
Le RCP est un indicateur qui mesure la rentabilité d'une entreprise du point de vue de ses propriétaires (les actionnaires). Il permet de savoir combien d'euros de bénéfice sont générés pour chaque euro investi par les actionnaires. C'est un peu comme le taux d'intérêt que rapporterait votre argent si vous le placiez dans le capital d'une société.
Origine du terme
Acronyme de Rendement des Capitaux Propres. Il s'agit de la traduction française du terme anglo-saxon ROE (Return on Equity), qui prédomine souvent dans les analyses financières internationales.
Exemple concret
- Une entreprise possède 1 000 000 € de capitaux propres et réalise un bénéfice net de 150 000 € : son RCP est de 15 %.
- Un investisseur compare deux banques : celle avec le RCP le plus élevé est théoriquement celle qui rémunère le mieux l'argent de ses actionnaires, à risque égal.
Comment ça se calcule
Ce concept est central lors de l'analyse de bilans comptables, dans le cadre d'investissements boursiers ou lors de l'évaluation de la performance d'une direction d'entreprise par son conseil d'administration.
Causes
Il faut se méfier d'un RCP exceptionnellement élevé : il peut être gonflé artificiellement par un endettement massif. Si une entreprise a très peu de capitaux propres et beaucoup de dettes, son RCP sera mécaniquement très haut, mais sa solidité financière sera fragile. Il est donc recommandé de toujours l'analyser en lien avec le ratio d'endettement.
Notions liées
Conséquences
Pour bien comprendre le RCP, ne le confondez pas avec la rentabilité économique (ROA). Alors que le RCP ne regarde que l'argent des actionnaires, la rentabilité économique regarde l'efficacité de l'ensemble des ressources, y compris les dettes bancaires.
Questions fréquentes
Un RCP élevé est-il toujours une bonne nouvelle ?
Pas forcément. Un RCP élevé peut cacher un manque de capitaux propres ou un recours excessif à la dette (effet de levier).
Quel est un bon niveau de RCP ?
Cela dépend du secteur, mais on considère souvent qu'un RCP situé entre 10 % et 15 % est le signe d'une entreprise saine et performante.