L'essentiel
- Croissance économique au point mort.
- Hausse généralisée et rapide des prix.
- Chômage souvent élevé simultanément.
Définition
La stagflation est une situation économique paradoxale où une croissance très faible, voire nulle (la stagnation), s'accompagne d'une hausse rapide et persistante des prix (l'inflation). Imaginez une voiture dont le moteur n'avance plus mais qui continue de surchauffer anormalement : c'est le pire des deux mondes pour le pouvoir d'achat et l'emploi.
Origine du terme
Le terme est un mot-valise créé à partir de stagnation et d'inflation. Il a été popularisé dans les années 1960 et 1970, notamment par l'homme politique britannique Iain Macleod, pour décrire une période inédite où les théories économiques classiques (qui liaient forte inflation et forte croissance) ne s'appliquaient plus.
Exemple concret
- Le choc pétrolier de 1973 : le prix de l'énergie explose (inflation) tandis que la production industrielle ralentit brutalement (stagnation).
- Les tensions sur les chaînes d'approvisionnement mondiales après la pandémie de 2020, provoquant une hausse des coûts sans reprise économique immédiate solide.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement lors de crises d'offre (quand les coûts de production montent brutalement) ou après des politiques monétaires trop expansionnistes qui ne parviennent pas à relancer la machine économique réelle.
Causes
Pour les gouvernements, la stagflation est un piège : les mesures pour relancer la croissance risquent d'aggraver l'inflation, et les mesures pour freiner l'inflation risquent d'augmenter le chômage. Une approche prudente sur les dépenses publiques et une politique monétaire ciblée sont souvent recommandées.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, rappelez-vous que normalement, inflation et chômage évoluent en sens inverse (courbe de Phillips). La stagflation casse cette logique en faisant monter les deux en même temps.
Questions fréquentes
Pourquoi la stagflation est-elle redoutée ?
Parce qu'elle neutralise les outils habituels des banques centrales : si elles baissent les taux pour aider l'économie, elles alimentent l'inflation ; si elles les montent, elles cassent la croissance.
Est-ce fréquent ?
Non, c'est un phénomène rare car, en général, les prix baissent ou stagnent quand l'économie va mal.