L'essentiel
- Recherche d'un décalage entre le prix de marché et la valeur intrinsèque.
- Nécessite une vision à long terme et beaucoup de patience.
- Repose sur l'idée que le marché finit toujours par reconnaître la vraie valeur d'une entreprise.
Définition
Cette approche consiste à débusquer et à acheter des actions dont le prix en Bourse est inférieur à leur richesse réelle. C'est l'équivalent financier de faire les soldes : on cherche des entreprises solides vendues avec un rabais temporaire par rapport à ce qu'elles valent vraiment.
Origine du terme
Locution formée de « stratégie » (plan d'action à long terme) et « valorisation » (estimation de la valeur). Elle est la traduction française du concept de Value Investing, popularisé aux États-Unis par Benjamin Graham et Warren Buffett dès le milieu du XXe siècle.
Exemple concret
- Acheter les titres d'une entreprise industrielle qui possède des brevets et des usines de grande valeur, mais dont l'action chute car le secteur est temporairement délaissé.
- Investir dans une société qui dispose de plus de trésorerie en banque que sa propre valeur totale en Bourse.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient dans la gestion d'actifs, notamment lors de la création de portefeuilles dits « Value ». Elle est privilégiée par les investisseurs prudents qui cherchent une marge de sécurité face aux fluctuations du marché.
Causes
Le principal piège est la « value trap » (piège à valeur) : acheter une action peu chère alors que l'entreprise est en réalité en train de faire faillite ou que son modèle économique est dépassé. Il est crucial d'analyser la santé financière globale avant d'acheter.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien débuter, ne regardez pas seulement le prix de l'action. Une action à 1 € peut être très chère si l'entreprise perd de l'argent, tandis qu'une action à 500 € peut être une excellente affaire si la société génère des profits massifs.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec la stratégie de croissance ?
La valorisation cherche des entreprises sous-cotées, alors que la croissance (Growth) mise sur des sociétés dont les bénéfices vont exploser, même si elles sont déjà chères.
Comment savoir si une action est sous-évaluée ?
On utilise des indicateurs comme le ratio cours/bénéfices (PER) ou le ratio cours/valeur comptable, en les comparant aux moyennes du secteur.