L'essentiel
- C'est un profit qui dépasse largement les standards du secteur.
- Elle témoigne généralement d'un avantage compétitif solide et difficile à copier.
- Elle est souvent le moteur de l'investissement, car tout le monde cherche à reproduire ce succès.
Définition
La surrentabilité désigne la capacité d'une entreprise ou d'un placement à générer des profits nettement supérieurs à la moyenne constatée dans son secteur d'activité ou sur le marché. C'est l'équivalent, pour une entreprise, d'un athlète qui battrait systématiquement tous ses concurrents de plusieurs longueurs d'avance grâce à un talent ou une technique unique.
Origine du terme
Composé du préfixe sur- (indiquant la supériorité ou l'excès) et de rentabilité. Le terme s'est imposé en analyse financière pour qualifier les performances qui sortent de la norme statistique d'un marché donné.
Exemple concret
- Une marque de luxe qui parvient à vendre un sac avec une marge de 80% alors que la maroquinerie classique plafonne à 15%.
- Une start-up technologique qui, grâce à un algorithme révolutionnaire, réduit ses coûts de production de moitié par rapport à ses rivaux historiques.
Comment ça se calcule
Ce concept est central en stratégie d'entreprise pour mesurer l'efficacité d'un avantage concurrentiel (comme un brevet ou une image de marque forte). Il est également utilisé par les autorités de régulation pour surveiller les secteurs où l'absence de concurrence permet des profits jugés excessifs.
Causes
Il est crucial de distinguer la surrentabilité passagère (due à un coup de chance ou une mode) de la surrentabilité structurelle (due à une innovation réelle). Pour un investisseur, une surrentabilité trop élevée peut aussi être un signal d'alerte : elle attire inévitablement de nouveaux concurrents qui tenteront de casser les prix.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous analysez une action, ne vous contentez pas de voir que l'entreprise gagne beaucoup d'argent. Cherchez le 'pourquoi' : si la surrentabilité vient d'un brevet qui expire bientôt, cette performance exceptionnelle risque de disparaître rapidement.
Questions fréquentes
La surrentabilité est-elle durable ?
Rarement. Selon la théorie économique, les concurrents finissent par entrer sur le marché, ce qui ramène la rentabilité vers la moyenne, sauf si l'entreprise possède des barrières à l'entrée très fortes.
Est-ce la même chose qu'un superprofit ?
Le terme est proche, mais 'superprofit' a souvent une connotation politique ou fiscale, tandis que 'surrentabilité' est un terme technique d'analyse financière.