L'essentiel
- Il garantit que l'on peut acheter ou vendre rapidement (liquidité).
- Il se rémunère grâce à la différence entre le prix d'achat et le prix de vente (le spread).
- Il agit pour son propre compte, en prenant le risque de garder les titres en stock.
Définition
Un teneur de marché est un intermédiaire financier qui s'engage à acheter et à vendre un actif (comme une action ou une devise) à tout moment. Imaginez-le comme un commerçant qui tient une boutique : il a toujours du stock pour ceux qui veulent acheter et il est toujours prêt à racheter vos produits pour les remettre en rayon.
Origine du terme
Traduction littérale de l'anglais market maker. Le terme « teneur » vient de l'idée de « tenir le marché », c'est-à-dire d'assurer sa stabilité et sa permanence en proposant des prix de manière continue.
Exemple concret
- Une grande banque d'investissement qui affiche en permanence un prix d'achat et un prix de vente pour une obligation d'État.
- Une firme de trading haute fréquence qui fournit de la liquidité sur les plateformes boursières comme Euronext.
Comment ça se calcule
Le teneur de marché intervient surtout sur les marchés dits « de gré à gré » ou sur les marchés boursiers peu actifs. Son rôle est crucial pour éviter que les prix ne bloquent faute d'acheteurs ou de vendeurs au même instant.
Causes
Il faut surveiller l'écart entre son prix d'achat (bid) et son prix de vente (ask), appelé le spread. Plus cet écart est serré, plus le marché est considéré comme sain et peu coûteux pour l'investisseur particulier.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Ne voyez pas le teneur de marché comme un adversaire. Sans lui, vous pourriez rester bloqué avec un titre impossible à revendre. En finance, la liquidité est le « sang » du système, et le teneur de marché en est la pompe.
Questions fréquentes
Le teneur de marché gagne-t-il toujours de l'argent ?
Non, il prend un risque important : si les prix chutent brutalement alors qu'il détient un gros stock de titres qu'il a été obligé d'acheter, il peut subir des pertes lourdes.
Quelle est la différence avec un courtier ?
Un courtier cherche une contrepartie pour vous, tandis que le teneur de marché est lui-même votre contrepartie.