L'essentiel
- C'est l'équivalent français du célèbre PER (Price Earnings Ratio).
- Un CCR élevé suggère que le marché attend une forte croissance ou que l'action est surévaluée.
- C'est un outil de mesure de la cherté relative, pas une valeur absolue de qualité.
Définition
Le CCR est un indicateur financier qui mesure le rapport entre la valeur totale d'une entreprise sur le marché et le bénéfice net qu'elle génère chaque année. En d'autres termes, il indique combien d'années de bénéfices un acheteur accepte de payer pour acquérir l'entreprise : si vous achetez une boulangerie qui rapporte 10 000 € par an pour un prix de 100 000 €, votre coefficient est de 10.
Origine du terme
Acronyme de Coefficient de Capitalisation des Résultats. Le terme capitalisation fait référence à la valeur financière globale (le capital), et résultats désigne le bénéfice net comptable d'une société.
Exemple concret
- Une société dégage 5 millions d'euros de profit et sa valeur en bourse est de 75 millions : son CCR est de 15.
- Dans le secteur technologique, il est fréquent de voir des CCR très élevés (parfois au-delà de 50) car les investisseurs parient sur une explosion des profits futurs.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement lors de l'évaluation d'actions en bourse ou lors du rachat d'une entreprise. Il permet de comparer la cherté relative de plusieurs sociétés au sein d'un même secteur d'activité.
Causes
Attention à ne pas utiliser le CCR pour comparer des entreprises de secteurs différents (ex: une banque et une startup logicielle), car leurs structures de coûts et de croissance n'ont rien en commun. Il faut également se méfier des bénéfices exceptionnels (vente d'un actif) qui peuvent artificiellement faire baisser le CCR sur une année.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous débutez, considérez le CCR comme une mesure de confiance. Plus il est haut, plus les investisseurs ont confiance en l'avenir de l'entreprise (ou plus ils sont spéculatifs). Cherchez toujours à comprendre pourquoi un CCR est anormalement bas ou haut avant de prendre une décision.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre le CCR et le PER ?
Il n'y a aucune différence technique ; le CCR est le terme français académique tandis que le PER (Price Earnings Ratio) est l'appellation internationale utilisée par tous les professionnels.
Un CCR de 10 est-il bon ?
Cela dépend du secteur. Dans l'industrie traditionnelle, c'est souvent jugé correct. Pour une entreprise en forte croissance, c'est considéré comme très bon marché.