L'essentiel
- Le coulissier était l'acteur principal du marché « hors-cote ».
- Il représentait la liberté de transaction face au monopole des agents de change.
- Le terme a disparu du vocabulaire technique actuel après la modernisation des bourses.
Définition
Le coulissier était un intermédiaire financier historique qui opérait en marge du marché officiel (le Parquet). À l'image d'un revendeur qui proposerait des articles devant l'entrée d'un salon professionnel plutôt qu'à l'intérieur, il négociait des titres sans détenir le titre officiel d'agent de change.
Origine du terme
Issu du mot coulisse, désignant les couloirs ou les espaces situés derrière la scène d'un théâtre. Par analogie, il désignait les courtiers qui travaillaient dans les couloirs de la Bourse de Paris, hors de l'enceinte circulaire réservée aux officiers ministériels.
Exemple concret
- La négociation d'actions de jeunes entreprises qui n'étaient pas encore admises à la cote officielle.
- Les transactions effectuées après la clôture de la séance officielle pour ajuster des positions suite à une nouvelle importante.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement dans l'étude de l'histoire financière du XIXe et de la première moitié du XXe siècle. Il illustre l'existence d'un marché parallèle, plus souple et moins coûteux, qui a fini par fusionner avec le marché officiel en 1961.
Causes
Historiquement, les investisseurs devaient peser le risque : le coulissier offrait souvent des frais réduits et une plus grande réactivité, mais n'apportait pas les mêmes garanties de sécurité financière que les agents de change officiels. Aujourd'hui, il est essentiel de s'assurer que tout intermédiaire est bien agréé par les autorités de régulation (comme l'AMF).
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre ce terme, imaginez-le comme l'ancêtre du trading de gré à gré (OTC). C'est une excellente porte d'entrée pour comprendre comment les marchés financiers se sont structurés entre liberté et régulation.
Questions fréquentes
Le coulissier était-il illégal ?
Pas nécessairement. Bien que n'ayant pas le statut officiel d'agent de change, le marché de la coulisse était souvent toléré par les autorités pour sa capacité à dynamiser les échanges.
Par quoi a été remplacé le coulissier ?
Leurs fonctions ont été intégrées dans celles des sociétés de bourse, puis des entreprises d'investissement modernes lors de la dématérialisation des marchés.