L'essentiel
- Le levier permet de multiplier les profits... mais aussi les pertes.
- Les EFEL sont souvent moins réglementés que les banques traditionnelles.
- Leur fragilité peut provoquer des crises en chaîne sur les marchés financiers.
Définition
Un EFEL est une structure financière qui utilise massivement l'endettement pour financer ses investissements. Imaginez un investisseur qui veut acheter un immeuble de 1 million d'euros mais n'en possède que 50 000 : il emprunte les 950 000 euros restants. C'est l'effet de levier : il espère que les gains de l'immeuble couvriront largement les intérêts de sa dette et démultiplieront sa mise de départ.
Origine du terme
Il s'agit de l'acronyme de Établissement à Fort Effet de Levier. C'est une terminologie administrative et financière française qui correspond au concept international de Highly Leveraged Institutions (HLI), apparu pour désigner les fonds dont l'endettement pose un risque pour la stabilité du système financier global.
Exemple concret
- Les Hedge Funds (fonds spéculatifs) qui empruntent des sommes colossaux sur les marchés pour parier sur des variations de taux ou de devises.
- Certains fonds de Private Equity utilisant le mécanisme du LBO (Leverage Buy-Out) pour racheter des entreprises en s'endettant lourdement au nom de la société rachetée.
Comment ça se calcule
Ce terme est principalement utilisé par les banques centrales et les régulateurs financiers (comme l'AMF ou le FMI) lorsqu'ils analysent les risques systémiques. On parle d'EFEL pour désigner des acteurs qui, bien que n'étant pas forcément des banques, peuvent ébranler l'économie mondiale s'ils font faillite à cause de leur trop grande dette.
Causes
Pour un investisseur, la prudence est de mise face aux structures à fort levier : si le marché se retourne ne serait-ce que de quelques points, le capital peut être totalement anéanti. Il faut toujours vérifier le ratio d'endettement pour mesurer le risque réel.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous débutez, considérez l'effet de levier comme une arme à double tranchant. Un EFEL n'est pas un placement pour 'bon père de famille' : c'est un outil de haute finance réservé à ceux qui peuvent supporter de perdre l'intégralité de leur mise en un temps record.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre une banque et un EFEL ?
Une banque collecte des dépôts et est strictement surveillée. Un EFEL utilise souvent des capitaux privés et l'emprunt sur les marchés avec moins de contraintes réglementaires.
L'effet de levier est-il toujours mauvais ?
Non, il est un moteur de croissance s'il est maîtrisé. Il devient dangereux lorsqu'il est excessif par rapport à la volatilité des actifs achetés.