L'essentiel
- Le prix est fixé immédiatement, mais la livraison et le paiement se font plus tard.
- Les contrats sont standardisés (quantités et dates d'échéance fixes) pour faciliter les échanges.
- C'est un outil essentiel pour gérer les risques financiers des entreprises.
Définition
C'est une place de marché où l'on s'échange des contrats pour acheter ou vendre des produits financiers (comme des devises ou des taux d'intérêt) à une date future, mais à un prix fixé dès aujourd'hui. Imaginez que vous bloquiez aujourd'hui le prix de votre plein d'essence pour les six prochains mois : peu importe si les cours s'envolent plus tard, votre tarif reste garanti.
Origine du terme
Locution composée de « marché à terme » (du latin terminus signifiant la limite ou la fin) et de « instruments financiers ». Historiquement, ces marchés servaient d'abord aux matières premières agricoles avant de s'étendre aux actifs financiers dans les années 1970 pour répondre à l'instabilité des taux de change et d'intérêt.
Exemple concret
- Une entreprise française qui doit payer un fournisseur américain dans 3 mois achète des dollars sur le marché à terme pour éviter que le cours du dollar ne monte entre-temps.
- Un investisseur parie sur la baisse des taux d'intérêt en vendant un contrat à terme sur des obligations d'État.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement dans deux situations : la couverture (se protéger contre un risque de variation de prix) et la spéculation (chercher à réaliser un profit en anticipant l'évolution future du marché). Il est aussi utilisé pour l'arbitrage, qui consiste à profiter de petits écarts de prix entre différents marchés.
Causes
Il est crucial de comprendre l'effet de levier : avec une petite somme (le dépôt de garantie), on peut manipuler des montants très importants, ce qui démultiplie les gains mais aussi les pertes. Il faut surveiller quotidiennement les appels de marge, qui obligent l'investisseur à rajouter de l'argent si sa position devient perdante.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour débuter, ne confondez pas ces contrats avec les 'options'. Dans un marché à terme, l'engagement est ferme et obligatoire pour les deux parties, tandis qu'une option donne le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec le marché au comptant ?
Sur le marché au comptant (spot), l'échange et le paiement se font immédiatement, alors que sur le marché à terme, ils sont différés dans le temps.
Qui peut intervenir sur ces marchés ?
Principalement des banques, des fonds d'investissement et de grandes entreprises, mais aussi des particuliers via des courtiers spécialisés.
Peut-on annuler un contrat à terme ?
On ne l'annule pas vraiment, on dénoue sa position en prenant une position inverse (vendre ce qu'on a acheté) avant la date d'échéance.