L'essentiel
- Les contrats sont standardisés (quantités et dates fixées à l'avance par la bourse).
- Le prix est verrouillé dès la signature, quel que soit le cours réel le jour de l'échéance.
- L'immense majorité des contrats sont dénoués financièrement sans livraison physique du produit.
Définition
C'est une plateforme d'échange où des acheteurs et des vendeurs s'accordent sur le prix d'un produit (matières premières, devises, actions) pour une transaction qui ne sera finalisée qu'à une date future précise. C'est un peu comme réserver aujourd'hui le prix de son fioul pour l'hiver prochain afin d'éviter les mauvaises surprises si les tarifs augmentent entre-temps.
Origine du terme
Le terme provient de la notion de « terme » qui, en droit et en finance, désigne le délai ou l'échéance accordé pour remplir une obligation. Historiquement, ces marchés se sont structurés autour des bourses de commerce (comme à Chicago au XIXe siècle) pour permettre aux agriculteurs de garantir leurs revenus avant même la récolte.
Exemple concret
- Un producteur de café qui vend sa récolte trois mois à l'avance pour s'assurer un prix minimum, même si les cours mondiaux s'effondrent.
- Une compagnie aérienne qui achète des contrats sur le kérosène pour bloquer ses coûts de carburant et stabiliser le prix de ses billets d'avion.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement dans trois situations : la couverture (se protéger contre une variation de prix), la spéculation (parier sur une hausse ou une baisse pour réaliser un profit) et l'arbitrage (profiter d'écarts de prix temporaires entre deux marchés différents).
Causes
Il est crucial de surveiller l'effet de levier, qui permet de miser des sommes bien supérieures au capital réellement détenu, mais qui peut entraîner des pertes rapides. Il faut également être attentif aux appels de marge, ces demandes de fonds supplémentaires que l'intermédiaire exige si le marché évolue en votre défaveur.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous débutez, considérez ce marché comme un outil de gestion du risque avant de le voir comme un outil de gain. Apprenez à lire les calendriers d'échéances et ne confondez jamais la valeur du contrat avec la somme que vous devez réellement déposer pour l'acheter (le dépôt de garantie).
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre un contrat à terme (Future) et un contrat forward ?
Le Future est négocié sur un marché organisé et régulé avec des règles strictes, tandis que le forward est un contrat de gré à gré, négocié directement entre deux parties de manière privée.
Est-ce que je vais recevoir 50 tonnes de blé dans mon jardin si j'achète un contrat ?
Non, pour les particuliers et la plupart des investisseurs, le contrat est revendu ou clôturé avant l'échéance, et seul l'écart de prix est payé ou encaissé.
Pourquoi dit-on que c'est un marché risqué ?
À cause de l'effet de levier : une petite variation du prix du produit peut effacer la totalité de votre mise de départ très rapidement.