L'essentiel
- Le paiement se fait obligatoirement en argent (cash).
- Le prix proposé offre généralement une « prime » par rapport au cours de bourse habituel.
- L'opération permet de prendre le contrôle total ou majoritaire d'une entreprise.
Définition
Une offre publique d’achat (OPA) est une opération par laquelle une entreprise ou un investisseur annonce officiellement vouloir racheter toutes les actions d'une société cotée en bourse à un prix fixe, généralement supérieur au cours actuel. C'est un peu comme si un acheteur proposait de racheter d'un coup toutes les parts d'une copropriété en offrant un prix attractif à chaque propriétaire pour les inciter à vendre.
Origine du terme
L'expression se compose de trois mots français : « offre » (proposition), « publique » (adressée à l'ensemble des actionnaires via les autorités de marché) et « achat » (indiquant un paiement en numéraire, c'est-à-dire en argent liquide). On utilise très souvent l'acronyme OPA.
Exemple concret
- Une grande entreprise technologique souhaite absorber une startup prometteuse cotée en bourse pour récupérer ses brevets : elle lance une OPA en proposant 20 % de plus que le prix de l'action.
- En 2021, la société Veolia a lancé une OPA sur son concurrent Suez après une longue bataille boursière.
Comment ça se calcule
L'OPA intervient lors de manoeuvres de croissance externe. Elle peut être amicale (si la direction de l'entreprise visée est d'accord) ou hostile (si elle tente de s'y opposer). Elle est strictement encadrée par des gendarmes boursiers comme l'AMF en France pour protéger les petits épargnants.
Causes
Pour l'investisseur particulier, il est crucial de vérifier si le prix proposé est jugé « équitable » par des experts indépendants. Il faut aussi surveiller le seuil de renonciation : si l'acheteur n'obtient pas un certain pourcentage d'actions (souvent 50 %), il peut annuler son offre.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous détenez des actions d'une société visée par une OPA, ne vous précipitez pas. Attendez souvent de voir si une « surenchère » (une offre concurrente plus élevée) est déposée par une autre entreprise, ce qui pourrait faire grimper le prix.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre une OPA et une OPE ?
Dans une OPA, on paie avec de l'argent. Dans une OPE (Offre Publique d'Échange), on propose d'échanger les actions de l'entreprise cible contre des actions de l'entreprise acheteuse.
Puis-je refuser de vendre mes actions lors d'une OPA ?
Oui, sauf si l'acheteur parvient à détenir plus de 90 % du capital. Dans ce cas, il peut déclencher un retrait obligatoire et vous forcer à vendre au prix fixé.