L'essentiel
- Agit via des OPA hostiles (sans l'accord de la direction).
- Recherche souvent un profit rapide par la restructuration ou la vente d'actifs.
- Est perçu comme un prédateur par les dirigeants, mais parfois comme un moteur d'efficacité par certains actionnaires.
Définition
Un raider est un investisseur ou une société financière qui tente de prendre le contrôle d'une entreprise cotée en bourse contre la volonté de ses dirigeants actuels. C'est un peu comme un acheteur qui essaierait d'acquérir une maison en traitant directement avec les copropriétaires, sans passer par l'agence ou le propriétaire principal qui refuse de vendre.
Origine du terme
Emprunté à l'anglais to raid (mener une incursion, piller), le terme s'est popularisé dans les années 1980, notamment à Wall Street, pour décrire une nouvelle génération de financiers agressifs utilisant des techniques de rachat audacieuses.
Exemple concret
- Le financier Carl Icahn est l'exemple historique le plus célèbre de raider, ayant mené de nombreuses offensives contre des géants industriels.
- Une société d'investissement qui lance une Offre Publique d'Achat (OPA) hostile sur une banque pour en remplacer tout le conseil d'administration.
Comment ça se calcule
Le raider intervient généralement lorsqu'il estime qu'une entreprise est mal gérée ou que la valeur de ses actifs est bien supérieure à son cours de bourse. Il lance alors une offensive pour racheter massivement les actions et imposer sa propre stratégie (souvent une restructuration ou une vente par appartements).
Causes
Pour une entreprise, la meilleure défense contre un raider reste de maintenir un cours de bourse élevé et une communication transparente avec ses actionnaires. Les entreprises utilisent aussi parfois des dispositifs juridiques de défense, appelés « pilules empoisonnées », pour rendre le rachat trop coûteux pour l'attaquant.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous entendez parler d'un raider sur une valeur que vous possédez, surveillez de près le prix de l'offre : c'est souvent une période de forte volatilité où le cours de l'action grimpe subitement.
Questions fréquentes
Le raider est-il forcément un ennemi de l'entreprise ?
Pas nécessairement. S'il bouscule la direction, son action peut faire monter le prix de l'action, ce qui profite aux actionnaires minoritaires.
Quelle est la différence entre un raider et un investisseur activiste ?
L'activiste cherche à influencer la gestion en prenant une part minoritaire, alors que le raider veut prendre le contrôle total ou majoritaire pour diriger lui-même.