L'essentiel
- C'est un accord d'échange de flux financiers (souvent des intérêts).
- Il sert principalement de bouclier contre les variations de taux ou de devises.
- Il ne nécessite généralement pas de déplacer le capital initial, seulement les intérêts produits.
Définition
Un swap est un contrat financier par lequel deux parties décident d'échanger des flux de trésorerie sur une période donnée. On peut le comparer à un troc financier : au lieu d'échanger des marchandises, on s'échange des conditions de paiement (par exemple, un taux d'intérêt fixe contre un taux variable) pour mieux gérer ses risques.
Origine du terme
Issu du verbe anglais to swap, qui signifie « échanger » ou « troquer ». Ce terme a intégré le jargon financier international dans les années 1980 pour désigner de nouveaux types de contrats permettant de s'échanger des obligations de paiement sans modifier le contrat de prêt d'origine.
Exemple concret
- Le swap de taux : Une entreprise qui a un emprunt à taux variable (qui peut monter) l'échange avec une banque contre un taux fixe pour avoir des mensualités stables et prévisibles.
- Le swap de devises : Une société européenne ayant besoin de dollars échange sa dette en euros avec une société américaine ayant besoin d'euros, permettant à chacune d'emprunter à moindre coût dans sa propre zone.
Comment ça se calcule
Le swap est utilisé par les banques, les grandes entreprises et les États pour se protéger contre l'instabilité des marchés (hausse des taux d'intérêt, variation du prix des matières premières ou des monnaies). Il sert aussi à modifier la structure d'une dette sans avoir à la rembourser par anticipation.
Causes
Il est essentiel de surveiller le risque de contrepartie, c'est-à-dire le risque que l'autre personne ou entité ne puisse plus payer sa part. Il faut également bien vérifier que la durée du swap correspond parfaitement à la durée du risque que l'on souhaite couvrir.
Notions liées
Conséquences
Pour bien comprendre le swap, imaginez que vous échangez votre facture d'électricité à prix variable contre celle de votre voisin qui a un prix fixe. Si les prix de l'énergie explosent, vous êtes gagnant ; s'ils s'effondrent, c'est votre voisin qui l'est. C'est un transfert de risque.
Questions fréquentes
Le swap est-il un placement ?
Non, c'est un produit dérivé utilisé comme outil de gestion des risques ou de spéculation, pas un compte d'épargne.
Qui peut faire un swap ?
Principalement les institutions financières et les grandes entreprises, car cela nécessite des contrats juridiques complexes.