L'essentiel
- C'est un contrat d'échange de flux financiers futurs.
- Il sert principalement à transformer la nature d'une dette ou d'un placement sans changer l'actif de base.
- C'est un outil de gestion des risques (couverture).
Définition
Swaper signifie réaliser un échange financier entre deux parties. Imaginez que vous ayez un prêt dont le taux change tout le temps (taux variable) et que vous préfériez payer toujours la même somme (taux fixe) : vous allez « swaper » votre condition avec quelqu'un qui accepte de prendre votre risque en échange d'un avantage réciproque.
Origine du terme
Le mot est un anglicisme tiré du verbe anglais to swap, qui signifie « échanger » ou « troquer ». Il a intégré le vocabulaire financier français au cours du XXe siècle pour désigner des contrats d'échange de flux de trésorerie.
Exemple concret
- Une entreprise française échange sa dette en euros contre une dette en dollars pour financer une usine aux États-Unis (swap de devises).
- Un investisseur échange les intérêts d'un placement à taux fixe contre ceux d'un placement à taux variable car il anticipe une hausse des taux (swap de taux).
Comment ça se calcule
Ce concept est utilisé par les banques et les grandes entreprises pour gérer les risques de marché. On y a recours pour se protéger contre la variation du prix des matières premières, des taux d'intérêt ou des taux de change entre deux monnaies.
Causes
Il est essentiel de vérifier la solidité financière de la personne ou de l'institution avec qui l'on « swape » (le risque de contrepartie). Si le partenaire fait défaut, l'échange s'arrête et la protection contre le risque disparaît.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre le swap, voyez-le comme un contrat de services financiers plutôt que comme un achat d'action. On ne cherche pas à posséder quelque chose de nouveau, mais à modifier les caractéristiques d'un engagement que l'on a déjà.
Questions fréquentes
Le swap est-il un placement risqué ?
Le swap n'est pas un placement en soi mais un outil de protection. Le risque réside principalement dans l'incapacité du partenaire à honorer ses engagements.
Quelle est la durée d'un swap ?
Elle est définie à l'avance dans le contrat et peut aller de quelques mois à plusieurs dizaines d'années selon les besoins des parties.