Swapper

Vient du verbe anglais to swap, qui signifie « troquer » ou « échanger ». Il est apparu dans le jargon financier francophone à la fin du XXe siècle avec l'essor des marchés de produits dérivés.

• Une entreprise européenne qui doit payer des factures en dollars échange ses euros contre des dollars avec une banque pour éviter les variations du taux de change.
• Un fonds d'investissement échange les intérêts fixes qu'il perçoit sur des obligations contre des intérêts variables pour profiter d'une hausse attendue des taux du marché.

Ce concept est omniprésent dans la gestion de trésorerie des grandes entreprises et des banques pour se protéger contre les risques de change, les variations de taux d'intérêt ou pour accéder à des marchés financiers étrangers à moindre coût.

Avant de swapper, il est essentiel d'analyser le risque de contrepartie, c'est-à-dire la probabilité que l'autre partie ne puisse pas honorer son engagement. Il faut également s'assurer que la durée du contrat de swap correspond bien à l'horizon de l'actif ou de la dette concernée.

Pour bien comprendre le swap, voyez-le comme un contrat de services financiers plutôt que comme un achat d'action. C'est un outil de gestion sur-mesure qui permet de transformer la nature d'une dette ou d'une créance sans la liquider.