L'essentiel
- C'est le taux le plus élevé des trois taux directeurs de la BCE.
- Il concerne des emprunts d'une durée très courte (au jour le jour).
- Il fixe la limite supérieure (le plafond) des taux d'intérêt du marché monétaire.
Définition
Le taux du prêt marginal est le prix que les banques commerciales paient lorsqu'elles empruntent de l'argent en urgence auprès de la Banque Centrale Européenne (BCE) pour une durée de 24 heures seulement. On peut le comparer à un découvert autorisé pour les banques : c'est une solution de secours, mais elle coûte plus cher qu'un prêt classique.
Origine du terme
Composé de « taux » (prix de l'argent), « prêt » et « marginal ». Le qualificatif « marginal » souligne qu'il s'agit d'un financement d'appoint, en dehors des opérations principales de refinancement. C'est l'un des trois taux directeurs de la BCE.
Exemple concret
- Une banque commerciale constate en fin de journée qu'elle n'a pas assez de liquidités pour respecter ses obligations réglementaires ; elle sollicite alors le prêt marginal de la BCE pour boucher le trou jusqu'au lendemain matin.
- En période de méfiance entre les banques (crise de liquidité), une banque qui ne trouve plus de prêteurs sur le marché privé se tourne vers ce guichet de la Banque centrale, même si le coût est plus élevé.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient dans la gestion de la politique monétaire. Il sert de « plafond » aux taux d'intérêt à court terme sur le marché : aucune banque ne va payer plus cher à une autre banque ce qu'elle peut obtenir de la BCE via ce taux.
Causes
Pour une banque, le recours fréquent au prêt marginal peut être vu comme un signe de mauvaise gestion de sa trésorerie ou de difficultés financières, car ce taux est volontairement pénalisant par rapport au taux de refinancement principal.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, imaginez un escalier à trois marches : le taux de dépôt est la marche du bas, le taux de refinancement est celle du milieu, et le taux du prêt marginal est la marche du haut. L'argent circule généralement entre ces niveaux.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec le taux de refinancement ?
Le taux de refinancement (Refi) est le prix normal pour les prêts réguliers, tandis que le prêt marginal est une solution de secours plus coûteuse.
Qui peut en bénéficier ?
Seules les banques commerciales agréées ayant des garanties (collatéraux) à fournir à la Banque centrale.