L'essentiel
- Transformation de créances (dettes) en titres financiers.
- Permet de transformer des actifs peu liquides en argent liquide immédiat.
- Déplace le risque de crédit de la banque vers l'investisseur.
Définition
Titriser consiste à regrouper des dettes (comme des crédits immobiliers, de la consommation ou des factures) pour les transformer en titres financiers que des investisseurs peuvent acheter sur les marchés. C'est comme si une banque transformait une pile de contrats de prêts en « parts » négociables pour récupérer immédiatement de l'argent frais au lieu d'attendre des années le remboursement des emprunteurs.
Origine du terme
Le verbe est construit sur le mot « titre » (valeur mobilière), issu du latin titulus (inscription, étiquette). Il s'agit d'un calque de l'anglais to securitize, terme apparu dans la finance américaine des années 1970 pour désigner la conversion de créances en titres négociables.
Exemple concret
- Une banque rassemble 5 000 prêts automobiles pour créer un produit financier global dont elle vend les parts à des fonds d'investissement.
- Une entreprise ayant de nombreux clients qui paient à 90 jours décide de titriser ces factures pour obtenir la trésorerie tout de suite.
Comment ça se calcule
La titrisation est utilisée par les institutions financières pour libérer de la capacité de prêt, réduire leur exposition au risque de non-remboursement et optimiser leurs fonds propres selon les règles bancaires internationales.
Causes
La transparence est la règle d'or. Il faut s'assurer que les actifs regroupés sont de bonne qualité et que les agences de notation évaluent correctement les risques, afin d'éviter de masquer des dettes « toxiques » dans des produits complexes.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, imaginez une boulangerie qui, au lieu d'attendre que chaque client paie sa baguette à la fin du mois, vendrait son carnet de dettes à une société de financement pour toucher l'argent tout de suite.
Questions fréquentes
Pourquoi titriser plutôt que de garder le prêt ?
Cela permet à la banque de ne plus supporter le risque de défaut et de récupérer des fonds pour accorder de nouveaux crédits.
Quel est le rapport avec la crise de 2008 ?
La titrisation excessive de prêts immobiliers risqués (subprimes) a diffusé le risque dans tout le système financier mondial, provoquant une crise majeure quand les emprunteurs n'ont plus pu payer.