L'essentiel
- Le TRI est exprimé en pourcentage.
- Plus le TRI est élevé par rapport au taux d'emprunt, plus le projet est intéressant.
- Il prend en compte le facteur temps (l'argent reçu aujourd'hui vaut plus que l'argent reçu dans 5 ans).
Définition
Le TRI est un indicateur qui mesure la rentabilité annuelle moyenne d'un investissement. C'est un peu comme le taux d'intérêt que vous rapporterait un projet si on le comparait à un placement sur un livret bancaire : il permet de savoir si l'argent investi va fructifier efficacement au fil du temps.
Origine du terme
Acronyme de Taux de Rentabilité Interne. Le terme « interne » signifie que le calcul ne prend en compte que les flux de trésorerie du projet lui-même, sans dépendre de facteurs extérieurs comme l'inflation ou les taux d'intérêt du marché.
Exemple concret
- Une entreprise investit 100 000 € dans une nouvelle machine. Si les revenus générés permettent de rembourser l'achat et de dégager un surplus correspondant à 8 % par an, le TRI est de 8 %.
- Un investisseur achète un appartement pour le louer puis le revendre 10 ans plus tard ; le TRI calculera la performance globale en tenant compte du prix d'achat, des loyers perçus et du prix de revente final.
Comment ça se calcule
Le TRI est utilisé par les décideurs financiers pour comparer plusieurs projets d'investissement. On l'utilise aussi en capital-investissement (Private Equity) et en immobilier pour évaluer la performance d'un placement sur une période donnée.
Causes
Il est risqué de se fier uniquement au TRI. Il faut toujours le comparer au coût du capital (le taux auquel on emprunte l'argent) : si le TRI est inférieur au coût du crédit, le projet fait perdre de l'argent. Attention également aux projets avec des flux de trésorerie alternant positif et négatif, qui peuvent fausser le résultat.
Notions liées
Conséquences
Pour bien comprendre le TRI quand on débute, il faut le voir comme une 'barre de saut' : un projet n'est acceptable que si son TRI dépasse largement le taux d'intérêt que vous demande votre banque pour financer ce même projet.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre le TRI et le ROI ?
Le ROI donne une rentabilité globale brute sans tenir compte du temps, alors que le TRI calcule la rentabilité annuelle moyenne en intégrant la durée de l'investissement.
Pourquoi dit-on qu'il annule la VAN ?
C'est une définition technique : le TRI est le taux exact pour lequel les gains futurs, une fois ramenés à leur valeur d'aujourd'hui, compensent pile-poil la mise de départ.
Un TRI peut-il être négatif ?
Oui, si l'investissement rapporte moins d'argent qu'il n'en a coûté au total, le TRI sera négatif.