L'essentiel
- Il sert à fixer un taux d'intérêt à l'avance.
- Il n'y a pas d'échange de capital, seul l'écart de taux est réglé en argent liquide.
- C'est un outil de protection (couverture) contre la volatilité des marchés.
Définition
L'accord à taux futur est un contrat financier qui permet de fixer dès aujourd'hui le taux d'intérêt d'un prêt ou d'un placement qui débutera plus tard. C'est un peu comme réserver le prix d'un billet d'avion des mois à l'avance pour s'assurer de ne pas subir une hausse des tarifs au moment du départ.
Origine du terme
Le terme est la traduction littérale de l'anglais Forward Rate Agreement, souvent abrégé par l'acronyme FRA. Il se compose de « accord » (le contrat), « taux » (le coût de l'argent) et « futur » (pour une période à venir).
Exemple concret
- Une entreprise prévoit d'emprunter 1 million d'euros dans 3 mois pour une durée de 6 mois. Elle signe un FRA pour garantir un taux de 2 % et éviter que la hausse des taux du marché n'augmente le coût de son crédit.
- Un investisseur qui disposera de liquidités dans 6 mois signe un accord pour s'assurer que son futur placement lui rapportera au moins 1,5 %, même si les taux baissent d'ici là.
Comment ça se calcule
Ce concept est principalement utilisé par les trésoriers d'entreprises et les banques pour gérer le risque de taux. Il permet de stabiliser les prévisions budgétaires en neutralisant l'incertitude liée aux fluctuations des marchés financiers.
Causes
Il faut être attentif au fait que cet accord se négocie de gré à gré (directement entre deux parties), ce qui implique de bien vérifier la fiabilité de la banque partenaire. Il est aussi crucial de s'assurer que la durée de l'accord correspond exactement à la durée du besoin de financement réel.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, retenez que c'est un contrat de compensation. Si le taux du marché est plus élevé que le taux prévu au contrat, la banque vous verse la différence. S'il est plus bas, c'est vous qui versez la différence à la banque. Au final, votre coût de revient est toujours le taux fixé initialement.
Questions fréquentes
Le capital est-il prêté lors de la signature ?
Non, l'accord à taux futur est un contrat 'hors bilan'. Le prêt réel se fait séparément ; le contrat sert uniquement à compenser la différence de taux.
Que se passe-t-il si les taux baissent alors que j'ai fixé un taux haut ?
Vous devrez payer la différence à votre banque. C'est le prix de la sécurité : vous avez renoncé à une baisse potentielle pour être protégé contre une hausse.
Que signifie un FRA 3x9 ?
Cela signifie que le contrat commence dans 3 mois et se termine dans 9 mois. La période couverte est donc de 6 mois.