L'essentiel
- C'est le prix de la sécurité pour l'émetteur d'une dette ou d'actions.
- Elle est versée à un « syndicat » (un groupe) de banques.
- Elle garantit la « bonne fin » de l'opération, c'est-à-dire son succès financier total.
Définition
La commission de garantie est une somme d'argent versée par un emprunteur à un groupe de banques pour s'assurer que son opération financière (comme un gros emprunt ou une vente d'actions) réussira quoi qu'il arrive. C'est un peu comme une assurance : vous payez des experts pour qu'ils s'engagent à fournir les fonds eux-mêmes si les investisseurs du marché ne répondent pas présent.
Origine du terme
Composé de « commission », du latin commissio (confier une tâche), et de « garantie », issu du francique werento (protection). Dans le monde financier, cela désigne la rémunération d'un service de prise de risque.
Exemple concret
- Une entreprise qui entre en Bourse paie cette commission à ses banques conseils pour être certaine de lever le capital prévu, même si le public achète moins d'actions que prévu.
- Un État qui lance un emprunt obligataire massif utilise un syndicat bancaire pour garantir que la totalité de la dette sera souscrite.
Comment ça se calcule
Ce concept intervient principalement lors de levées de fonds importantes (augmentations de capital, émissions d'obligations) ou lors de la mise en place de crédits syndiqués impliquant plusieurs institutions financières.
Causes
Il est crucial de bien négocier le taux de cette commission en fonction de la solidité du projet. Plus le risque que l'opération échoue est faible, plus l'emprunteur doit exiger une commission réduite.
Notions liées
Conséquences
Pour un débutant, retenez que cette commission transforme une incertitude (est-ce que je vais trouver l'argent ?) en un coût fixe et certain. C'est un outil indispensable pour les entreprises qui ne peuvent pas se permettre l'échec d'une opération de financement.
Questions fréquentes
Qui paie cette commission ?
C'est l'entité qui cherche à lever des fonds (entreprise, État, collectivité) qui la règle aux banques.
La commission est-elle remboursée si tout se passe bien ?
Non, comme une prime d'assurance, elle reste acquise aux banques en échange de l'engagement qu'elles ont pris de couvrir le risque.