L'essentiel
- Il s'agit du salaire des banques pour leur rôle de vendeur de titres.
- Elle est généralement calculée sous la forme d'un pourcentage du montant total des fonds levés.
- Elle réduit le montant net que l'entreprise reçoit réellement à la fin de l'opération.
Définition
La commission de placement est la rémunération versée par une organisation (entreprise ou État) aux banques qui l'aident à vendre ses titres, comme des actions ou des obligations, auprès des investisseurs. C'est un peu comme la commission qu'un agent immobilier reçoit pour avoir réussi à vendre une maison au meilleur prix pour son client.
Origine du terme
Issu du latin commissio (confier une tâche) et du verbe « placer », qui signifie ici installer des capitaux dans un support financier. Dans le jargon financier, on parle souvent de selling commission.
Exemple concret
- Une entreprise technologique qui entre en Bourse verse une commission de placement aux banques d'affaires qui contactent les fonds d'investissement pour leur proposer d'acheter les nouvelles actions.
- Un État qui émet une dette importante (obligations) rémunère un syndicat de banques pour s'assurer que ces titres soient largement diffusés sur le marché mondial.
Comment ça se calcule
Ce concept est central lors des introductions en Bourse (IPO), des augmentations de capital ou de l'émission d'emprunts obligataires sur les marchés financiers.
Causes
Pour l'émetteur, l'enjeu est de négocier un taux compétitif. Ce taux varie généralement selon la difficulté de l'opération : plus le risque est élevé ou le marché peu demandeur, plus la commission demandée par les banques sera importante pour compenser leur effort commercial.
Notions liées
Conséquences
Si vous analysez une introduction en Bourse, regardez le montant de ces commissions dans le prospectus. Des commissions très élevées par rapport à la moyenne du secteur peuvent parfois indiquer que l'opération est jugée difficile ou risquée par les banques.
Questions fréquentes
La commission de placement est-elle payée par l'acheteur ?
Non, c'est l'émetteur (l'entité qui vend les titres) qui paie cette commission aux banques intermédiaires.
Quelle est la différence avec la commission de garantie ?
La commission de placement rémunère le travail de vente, alors que la commission de garantie rémunère l'engagement de la banque à acheter elle-même les titres si aucun autre investisseur n'en veut.
Quel est le montant habituel de cette commission ?
Elle varie selon la taille de l'opération et le type de titres, oscillant souvent entre 1 % et 5 % du montant total émis.