L'essentiel
- On ne possède jamais l'actif réel (pas de droit de vote, pas de livraison physique).
- Permet de parier aussi bien sur la hausse que sur la baisse des cours.
- Instrument à haut risque à cause de l'effet de levier qui multiplie les gains... et les pertes.
Définition
Un contrat sur différences (souvent appelé CFD) est un accord entre un investisseur et un courtier pour s'échanger la différence de valeur d'un actif (comme une action ou de l'or) entre le moment où le contrat est ouvert et celui où il est fermé. C'est un peu comme parier sur la météo : vous ne possédez pas les nuages, mais vous gagnez de l'argent si vous avez correctement prédit s'il fera beau ou s'il pleuvra.
Origine du terme
Vient de l'anglais Contract for Difference. Ce mécanisme est apparu à Londres dans les années 1990, initialement utilisé par les banques et les fonds d'investissement pour s'affranchir de certaines taxes sur les transactions boursières (comme la taxe sur les transactions financières) puisqu'on ne possède jamais réellement le titre.
Exemple concret
- Scénario de hausse : Vous pensez que l'action Total va monter. Vous achetez un CFD à 50 €. Si l'action monte à 55 €, vous empochez les 5 € de différence (moins les frais).
- Scénario de baisse : Vous anticipez une chute du Bitcoin. Vous « vendez » un CFD à 40 000 €. S'il tombe à 35 000 €, vous gagnez la différence de 5 000 €.
Comment ça se calcule
Il est utilisé pour spéculer sur les variations de prix à très court terme ou pour se protéger contre la baisse d'un portefeuille d'actions que l'on détient déjà (couverture). Il permet aussi d'utiliser l'effet de levier pour investir plus d'argent que ce que l'on possède réellement sur son compte.
Causes
L'utilisation de stop-loss (ordres de vente automatique) est indispensable pour limiter les pertes, car les variations peuvent être brutales. Il faut également être vigilant sur les frais de financement nocturnes (overnight fees) facturés par les courtiers si vous gardez vos positions plusieurs jours.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Si vous débutez, testez d'abord les CFD sur un compte de démonstration (argent virtuel). L'effet de levier est une arme à double tranchant qui peut vider un compte de trading en quelques minutes si le marché se retourne contre vous.
Questions fréquentes
Peut-on perdre plus que son capital initial ?
Pour les particuliers en Europe, la réglementation ESMA protège contre les soldes négatifs, mais pour les professionnels, les pertes peuvent théoriquement dépasser le dépôt.
Reçoit-on des dividendes avec un CFD ?
Oui, si vous détenez une position acheteuse, le courtier vous verse généralement un montant équivalent au dividende, mais vous n'avez aucun droit d'actionnaire.