L'essentiel
- Le prix est verrouillé dès la signature du contrat.
- L'échange d'argent et de marchandises ne se fait qu'à l'échéance.
- C'est un outil de protection (couverture) contre l'incertitude des prix futurs.
Définition
Le cours à terme est le prix d'un actif (comme une devise ou une matière première) fixé aujourd'hui pour une transaction qui ne sera finalisée qu'à une date future précise. C'est un peu comme si vous réserviez aujourd'hui votre fioul pour l'hiver prochain à un prix garanti, peu importe les fluctuations du marché d'ici là.
Origine du terme
Composé du mot « cours » (le prix d'échange sur un marché) et de la locution « à terme », qui indique une échéance éloignée dans le temps. En anglais, on utilise le terme forward rate ou forward price.
Exemple concret
- Une entreprise française doit payer un fournisseur américain en dollars dans 6 mois ; elle utilise un cours à terme pour bloquer le taux de change et éviter que le dollar ne devienne trop cher.
- Un agriculteur vend sa récolte de blé à un prix fixé en juin pour une livraison effective en octobre, se protégeant ainsi contre une éventuelle baisse des prix mondiaux.
Comment ça se calcule
Ce concept est massivement utilisé sur le marché des changes (Forex) pour gérer le risque de devise, ainsi que sur les marchés de matières premières (pétrole, métaux, produits agricoles) pour sécuriser les budgets des entreprises.
Causes
Attention : contrairement à une option, un contrat au cours à terme est un engagement ferme. Vous êtes obligé d'acheter ou de vendre au prix convenu, même si le prix du marché devient plus avantageux pour vous au moment de l'échéance. Il faut donc s'assurer d'avoir réellement besoin de l'actif à la date prévue.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre le cours à terme, retenez qu'il ne s'agit pas d'une prédiction de ce que sera le prix demain, mais d'un accord contractuel pour s'extraire de la peur de la volatilité.
Questions fréquentes
Quelle est la différence avec le cours au comptant ?
Le cours au comptant (ou spot) est le prix pour un achat immédiat, tandis que le cours à terme est pour une livraison future.
Le cours à terme est-il forcément égal au futur cours du marché ?
Non, il est calculé selon le prix actuel et des paramètres techniques (comme les taux d'intérêt), mais il ne prédit pas l'avenir avec certitude.