L'essentiel
- Il fixe le prix d'une devise pour une date future.
- Il sert de protection contre la volatilité des marchés.
- Il est calculé selon les taux d'intérêt des deux monnaies concernées.
Définition
Le cours de change à terme est le prix d'une monnaie fixé aujourd'hui pour une transaction qui n'aura lieu qu'à une date future déterminée. C'est un engagement contractuel qui permet de verrouiller un taux de conversion à l'avance, comme si vous réserviez aujourd'hui un voyage pour l'année prochaine en garantissant le prix final quels que soient les mouvements du marché.
Origine du terme
Locution composée de « cours » (prix d'une valeur), « change » (conversion de monnaies) et « à terme », qui vient du latin terminus signifiant une limite ou une échéance fixée. En finance, cela désigne des opérations dont l'exécution est différée par rapport à la conclusion du contrat.
Exemple concret
- Une entreprise française vend du vin aux États-Unis et sera payée 100 000 dollars dans 6 mois. Elle fixe dès maintenant le cours de change avec sa banque pour éviter de recevoir moins d'euros si le dollar chute entre-temps.
- Un investisseur souhaite acheter des actions japonaises dans 3 mois et utilise un contrat à terme pour connaître précisément le montant de yens qu'il pourra obtenir avec son capital actuel.
Comment ça se calcule
Ce concept est principalement utilisé par les entreprises internationales pour la couverture du risque de change (hedging). Il intervient également dans la spéculation financière ou lors d'arbitrages basés sur les différences de taux d'intérêt entre deux pays.
Causes
Il est crucial de comprendre que le cours à terme n'est pas une prédiction de l'avenir, mais un calcul basé sur le différentiel de taux d'intérêt entre les deux devises. Il faut éviter de s'engager sur des montants supérieurs aux besoins réels, car le contrat à terme est une obligation ferme de livraison.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien débuter, retenez la règle d'or : le cours à terme compense l'écart de rendement entre deux monnaies. Si vous utilisez ce mécanisme, faites-le pour stabiliser votre trésorerie et vos marges, et non pour essayer de 'battre le marché'.
Questions fréquentes
Le cours à terme est-il toujours plus élevé que le cours actuel ?
Non, tout dépend des taux d'intérêt. Si le taux de la devise achetée est plus bas que celui de la devise vendue, on parle de 'report' (cours plus élevé), sinon on parle de 'déport'.
Puis-je annuler un contrat à terme si le cours du marché est plus avantageux ?
Non, un contrat à terme est un engagement ferme. Contrairement à une option, vous avez l'obligation d'honorer la transaction au prix convenu.
Quelle est la durée habituelle de ces contrats ?
Les échéances standard sont généralement de 1, 3, 6 ou 12 mois, mais des durées sur mesure sont possibles avec les banques.