L'essentiel
- C'est le support réel ou l'indice qui sert de base au calcul d'un prix.
- Il peut être tangible (or, blé) ou intangible (taux d'intérêt, indice).
- La variation du sous-jacent dicte le profit ou la perte sur le produit dérivé associé.
Définition
En finance, le sous-jacent est l'actif de base (comme une action, une devise ou une matière première) sur lequel repose un produit financier plus complexe. C'est l'élément de référence : si la valeur de cet actif change, le prix du produit qui lui est lié changera également. Imaginez un pari sur un match de tennis : le match est le sous-jacent, et votre ticket de pari est le produit financier dont le gain dépend du résultat.
Origine du terme
Issu du latin sub-jacere, signifiant « être placé dessous ». Ce terme exprime l'idée que cet actif constitue la fondation ou le support invisible qui détermine la valeur d'un contrat financier dérivé.
Exemple concret
- Une action LVMH sert de sous-jacent à une option d'achat permettant d'acquérir ce titre plus tard.
- Le cours du baril de pétrole est le sous-jacent d'un contrat à terme (future) utilisé par les compagnies aériennes pour fixer leurs prix.
- L'indice boursier CAC 40 est le sous-jacent d'un ETF (fonds indiciel) qui reproduit ses performances.
Comment ça se calcule
Le concept de sous-jacent intervient systématiquement lors de l'utilisation de produits dérivés (options, warrants, CFD) ou de produits structurés. On s'en sert pour la spéculation, mais aussi pour la couverture (assurance contre la baisse d'un prix).
Causes
Avant d'investir dans un produit lié à un sous-jacent, il est essentiel d'analyser la santé et la volatilité de l'actif de référence lui-même. Un piège classique consiste à oublier que certains sous-jacents sont très volatils (comme les cryptomonnaies), ce qui amplifie les risques du produit dérivé.
Notions liées
À ne pas confondre
Conséquences
Pour bien comprendre, demandez-vous toujours : « Si ce truc monte ou descend, quel autre placement va en subir les conséquences ? ». L'élément qui monte ou descend en premier est votre sous-jacent.
Questions fréquentes
Un sous-jacent peut-il être la météo ?
Oui, il existe des dérivés climatiques où le sous-jacent est par exemple le niveau de précipitations ou la température moyenne.
Quelle est la différence entre le sous-jacent et le dérivé ?
Le sous-jacent est l'actif source (le pétrole), tandis que le dérivé est le contrat financier construit à partir de cet actif (le pari sur le prix du pétrole).